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终于真相了!推动金价飙升逾1400美元“黑手”竟然是它
来源: | 作者: | 人气: | 发布时间:2019-07-11
摘要:

  今年6月,经过5年的漫长等待,金价终于突破1400美元大关。那么,谁将金价推高至2013年以来的新高呢?好吧,如果我们看看数据,它肯定不实物黄金投资者。而且,根据与几家交易商的交谈,实物黄金零售投资者利用1400美元以上的价格卖出黄金,而不是成为大买家……这相当有趣。

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  然而,如果我们了解小散户投资者的心理,这并不奇怪。当市场出现恐慌、金融不稳定或价格极度波动时,零售实物黄金投资者往往会购买更多的金属。所以,如果不是实物黄金投资者导致了黄金价格飙升至1400美元以上,那么是背后的推手到底是谁呢?答案是纸黄金买家。因此,我们要感谢纸黄金买家将黄金推高至6年高点。

  如果我们看看世界黄金协会(World Gold Council)发布的全球黄金ETF流量数据就会发现:2019年6月的黄金ETF资金流入是过去7年最高的:

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  我们可以看到,当更广泛的市场在2018年12月崩盘时,黄金价格飙升,全球黄金etf资金流入增加。然而,随着美联储介入安抚市场,以及中国央行在2019年1月向中国国内市场注入创纪录的4万亿元人民币资金,在接下来的几个月中黄金价格下降,黄金etf的需求减少。

  直到美联储在6月份改变立场,宣布将在7月份认真考虑降息,金价才飙升至1400美元上方……金价大涨背后是纽约商品交易所(COMEX)和全球黄金etf的大量纸黄金需求。根据世界黄金协会的数据,今年6月,全球黄金etf净流入126.7吨,为7年来的最高月度水平。

  因此,全球黄金etf的流动情况可以视为黄金价格和黄金市场的晴雨表。

  那么,当金价在创下6年新高时,散户实物黄金投资者做了什么呢?——好吧,似乎他们抓住了这个机会卖出了大量的金属,与纸质黄金买家完全相反。我们可以从对美国铸币厂金币的需求非常疲软中看出这一点。美国造币厂报告称,6月份金币的销量仅为5,000盎司。

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  如我们所见,金币的销量自年初以来一直呈下降趋势。需要说明的是:1月份的销售情况,因为新发行的产品通常销量都很高。无论如何,对金币的需求持续疲软,表明实物黄金投资者目前没有购买的动机。

  当然,美国造币厂报告的数据是针对向公众出售的授权购买量,但它们很好地反映了实体投资者的总体需求。例如,2016年4月,英国脱欧公投以及中国宣布以人民币计价的黄金基准公告公布后,美国铸币厂金币的销量飙升:

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  2016年,美国金币的销量从3月的38000盎司上升到4月的105000盎司。此外,黄金价格在2016年1月触底,为每盎司1097美元,到4月飙升近200美元,至每盎司1285美元。然而,随着2016年7月金价升至1366美元,金鹰的销量却跌至仅38500盎司。因此,短期价格上涨似乎并不是实物黄金散户投资者的主要动机。相反,当市场出现恐慌、金融动荡或价格大幅波动(比如金价触及新高或新低)时,散户实物黄金投资者往往会买入更多黄金。

  此外,如果我们比较2016年至2019年5个月的金币销量,我们会发现一个显著的差异:

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  2016年2月至6月金币销售额=376500盎司

  2019年2月至6月金币销量=43500盎司

  2016年2月至6月,金币的销量是今年的8倍多。这表明,实物黄金零售买家并不是金价的主要驱动因素;推动金价上涨的一直是纸黄金的买家。话虽如此,随着经济和市场最终跌入悬崖,恐惧和金融不稳定大幅加剧,我们最终将看到创纪录的实物黄金买盘。

  贵金属投资者需要明白,有两个黄金市场……一个是实物黄金市场,一个是纸黄金市场。尽管我们将操纵市场归因于纸黄金市场,但无论我们喜不喜欢,纸黄金市场也一直是黄金价格的主要驱动因素。当然,如果投资者只能购买实物黄金,而不是数十万或数百万的纽约商品交易所(COMEX)纸质合约和黄金ETF股票,那么金价将会高得多……但整个市场就是这样设置的。

  最后,当美联储和央行失去对市场的控制时,要特别注意实物黄金和白银的购买量或将达到前所未有的水平。尽管纸黄金买家极有可能在纽约商品交易所和黄金etf中打破新纪录,但真正的赢家将是购买实物黄金买家。

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